Новости

Привлекательность пенсионной реформы для управляющих компаний снизилась

Елена Мязина («Ведомости» ) Новый дизайн пенсионной системы, придуманный чиновниками, разочаровал участников пенсионного рынка. Предложив исключить из накопительной системы примерно половину участвующих в пенсионной реформе граждан, они заметно ухудшили привлекательность одного из самых перспективных направлений бизнеса. Согласно пакету законов о пенсионной реформе, в ней участвуют мужчины и женщины моложе 1953 и 1957 годов рождения соответственно. При этом граждане 1953 — 1967 гг. р. отчисляют в накопительную часть пенсии 2% от своей заработной платы, а более молодые — 4% (с 2006 г. планка должна была повыситься до 6% ). Эти деньги не могут быть использованы при расчетах с нынешними пенсионерами и инвестируются на рынке. В конце прошлой недели Минфин и Минэкономразвития предложили в рамках налоговой реформы освободить от выплат граждан до 1967 г. р., а для молодежи повышать отчисления не с 2006 г., а с 2008 г. Компенсировать потери от обязательных отчислений они намерены за счет добровольных взносов и стимулирования более позднего выхода на пенсию. Тем, кто согласится добровольно отчислять в накопительную часть 4% от зарплаты, государство обещает доплачивать к пенсии 2% от оклада, а тем, кто продолжит работать в течение пяти лет после достижения пенсионного возраста, — еще 2000 руб. в месяц. Правда, эти деньги нельзя будет инвестировать на рынке. Управляющие компании затея чиновников повергла в состояние шока. «На каждом предприятии под новую модель попадает гораздо меньшее количество работников, — подчеркивает гендиректор УК „КапиталЪ“ Алексей Шкрапкин. — Средний возраст занятого населения, судя по опросам крупных промышленных предприятий, составляет как раз 40 — 45 лет, и эти люди уже не вписываются в новые правила». Отсечение целого пласта людей заметно сократит поступления в накопительную систему и привлекательность рынка станет существенно ниже, признает гендиректор «Монтес Аури» Сергей Стукалов. Многие управляющие компании появились на рынке исключительно ради возможности обслуживать пенсионные накопления россиян. По оценкам Минэкономразвития, сделанным при запуске пенсионной реформы, к 2005 г. объем средств в накопительной системе должен достигнуть $8,4 млрд, к 2010-му — $37,3 млрд, а к 2025-му — $326,3 млрд. Радужные прогнозы неоднократно озвучивал и Михаил Зурабов, бывший председатель Пенсионного фонда России. В октябре прошлого года, например, он заявлял, что к 2006 г. пенсионные накопления россиян достигнут 345 млрд руб. На такие оптимистические оценки ориентировались многие участники рынка, указывает директор по развитию НПФ «Гарантия» Вадим Логинов, но теперь они требуют пересчета. По оценке УК «КапиталЪ», потенциальный рынок сожмется по крайней мере раза в четыре: к 2010 г. объем пенсионных накоплений составит всего 356,3 млрд руб. вместо 1,2 трлн предполагаемых ранее (см. график). «Срок окупаемости возможных проектов увеличится с 4 — 5 до 8 — 10 лет», — добавляет Шкрапкин. Источники в Минэкономразвития сообщили «Ведомостям», что пока не корректировали свои прогнозы. Стукалов не исключает, что многие компании, которые решили посмотреть, как пойдет реформа, теперь изменят свои планы и не станут выходить на утративший привлекательность рынок. Управляющим компаниям играть в эту игру не имеет смысла, соглашается Шкрапкин, затраты на привлечение клиентов могут вообще не окупиться. «Мы с самого начала рассматривали этот проект как венчурный и дотационный, — говорит гендиректор принадлежащего МДМ-банку Петровского фондового дома Дмитрий Сокольский. — Пока делать выводы о его успешности или провале рано. Если через два-три года мы поймем, что он невыгоден, мы его закроем». Впрочем, Шкрапкин надеется на сознательность соотечественников, которые перестанут полагаться на государство и начнут самостоятельно копить на старость. Тогда управляющие смогут заработать на обслуживании негосударственных пенсионных фондов, аккумулирующих добровольные взносы своих клиентов. На добровольные пенсионные программы делает ставку и Логинов из «Гарантии». «Они будут расти быстрее, чем предполагалось ранее, и это компенсирует сокращение накопительной части», — говорит он. Раньше Логинов предполагал, что к 2005 г. пенсионные резервы НПФ с учетом переоценки могут достигнуть 250 млрд руб. (на начало этого года они составляли 91 млрд руб.).